拓展主业深度 扩大业务规模

  随着政策调整完善的效应不断显现，今年不良资产行业正在发生新的变化，朝向高质量发展的方向前行，更好地发挥金融体系“稳定器”和实体经济“助推器”的独特功能，为风险化解和实体经济发展提供助力。

  有专家预计，根据近期公开的数据及业内预期商业银行或将持续加大不良资产处置力度，2025年不良资产的供给规模将持续增长，对于以不良资产经营为主业的资产管理公司而言，迎来资产收持的良好时机。

  需要强调的是，2024年11月，金融监管总局发布《金融实物资产管理公司不良资产业务管理办法》（以下简称《办法》），进一步规范金融实物资产管理公司业务开展。《办法》适应不良资产来源多样化趋势，在金融机构不良资产、非金融机构不良资产以及允许收购违约或价值明显发生贬损的债券等领域做出明确规定，拓宽了金融实物资产管理公司资产收购范围。

  中国信达首席不良资产研究员王洋撰文表示，金融实物资产管理公司收购范围涉及的银行、非银行金融机构以及非金融企业等各类主体，均存在较多不良资产。金融实物资产管理公司长期以银行不良资产为主阵地，具备了进一步深耕空间，同时在其他领域也有大量探索，未来将进一步开拓市场深度，扩大业务规模。

  2025年，随着政策的落实，作为市场主力军的全国性金融实物资产管理公司将抓住市场机遇，在不良资产经营主业领域持续深耕，扩大业务规模，进一步盘活各类金融不良资产。

  有业内人士对《金融时报》记者表示，随着金融实物资产管理公司展业的拓展，为金融实物资产管理企业来提供服务的机构也将迎来新的发展机会。在处置端，在资金占用的压力下，资产管理公司将继续加大资产处置力度，提升资产处置效率，更好地发挥化解风险的独特作用。

  近年来，金融实物资产公司遵循监管指引，充分的发挥逆周期救助性金融功能优势，热情参加化解问题企业风险，为受困企业纾困，成功落地一批项目。问题企业的风险化解已成为金融实物资产管理公司的主业之一。

  有专家预计，受多重因素影响，为企业纾困、助力企业风险化解将是金融实物资产管理公司业务的重要发力点。

  从政策层面来看，《办法》规定金融实物资产管理企业能开展咨询顾问、托管高风险机构、担任破产管理人或者破产清算组成员等轻资产业务，均直接服务问题企业。

  王洋认为，问题企业风险化解涉及各类要素资源跨企业、跨行业、跨地域重新配置，要从金融思维拓展到产业思维，与企业经营、企业家资源紧密结合，调动各类社会资源，打造业务生态。同时，需要周密的安排、灵活的策略以及持续的行动，有效应对不确定性，克服碎片化、应急性处置的不足。《办法》赋予金融实物资产管理公司更为丰富的业务场景和工具手段，推动金融实物资产管理公司优化升级业务模式，提升综合处理问题能力，向不良资产深度价值挖掘和价值提升转变。

  有专家表示，在政策鼓励和支持下，能预见，金融实物资产管理公司将在新的业务领域加大投入力度，依托多牌照的综合优势，为受困企业量身定制综合方案，更好地为受困企业纾困解难。

  近年来，随市场供给规模的扩大以及政策的调整完善，不良资产行业逐步形成多元化竞争格局。“5+2+N+银行系”，即5家金融实物资产管理公司、近60家地方资产管理公司、大量其他机构以及专司市场化债转股的金融实物资产投资公司的市场格局日益巩固。

  “在市场行业竞争加剧的同时，各项政策促使行业发展更趋合规有序。需要我们来关注的是，地方资产管理公司经历早期迅速增加后，在政策趋严的环境下日益走向合规。”某地方资产管理公司从业人员对记者说。

  《办法》适用于金融实物资产管理公司，必然也会为其他不良资产从业机构的监管规则制定提供重要参考是依据，从而推动不良资产市场秩序进一步规范。

  2025年对于不良资产行业来讲，政策红利的释放将推动行业有序竞争，助力行业机构高质量发展。

  值得关注的是，资产管理公司持续做好数字金融大文章，着重打造数字化、智能化的新型数字基础能力，通过科技赋能提升自身的竞争能力。面对DeepSeek引发的影响，资产管理公司主动拥抱人工智能。例如，中国信达正式完成DeepSeek开源大模型本地化部署，其旗下子公司信达证券、南商中国也已经同步完成DeepSeek大模型接入。中国东方旗下东兴证券完成DeepSeek本地化部署，中华财险接入DeepSeek大模型。

  同时也要看到，在面临发展新机遇的同时，资产管理公司也面临一些挑战，尤其是考虑到资金占用压力，资产管理公司必然会促进加大资产处置力度。在当前复杂的宏观经济环境下，怎么样才能解决资产处置难度加大的问题，是资产管理公司面临的共同压力，这需要其各展所长，创新思维，在提升业务质效方面多下功夫。