全 A 股市场上市公司数量已突破 5300 家，选股更应注重稀缺性。根据 Wind 数 据，截至 2025 年 1 月 6 日，全 A 股市场上市公司总家数已达到 5395 家，其中上证 主板 1698 家、深证主板 1487 家、创业板 1366 家、科创板 581 家、北交所 263 家。全市场上市公司数量突破5300 家，对投入资产的人而言，选股时对稀缺性的考量更为重要。
注册制改革后我国各个板块定位进一步明确，多层长期资金市场的板块构架更加清 晰，特色更加鲜明。其中主板突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经 营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业；科创板突出“硬科技”特色， 发挥长期资金市场改革“试验田”作用；创业板聚焦“三创四新”，服务成长型创新创业 企业；北交所则聚焦“专精特新”，打造服务创新型中小企业主阵地。
相对于沪深交易所，北交所重视“专精特新”，对专精特新客户服务链条更加完 善。北交所坚守服务中小型创新企业的定位，与沪深市场相比具备企业规模更小， 重视“专精特新”概念的特点。在对专精特新企业的支持上，北交所已初步形成了 全链条服务专精特新企业的市场体系，通过上市直联审核监督管理机制，实现更高效的 上市流程；从上市指标上来说，北交所上市要求低于科创板及创业板，对中小企业 更加包容。
“专精特新”企业是指具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的中小 企业，其中特色化特征为产品的独特性、独有性、独家生产经营性，具有区别于其 他同种类型的产品的独特属性，新颖化特征为产品（技术）的创新型、先进性和功能的新 颖性，比传统产品具有更高的技术上的含金量、更大的附加值、更好的经济效益与更加显 著的社会效益。专精特新企业本身的“特”、“新”概念即代表公司的稀缺性属性， 北交所作为专精特新企业聚集地，存在很多稀缺性标的。
北交所专注于创新型中小企业定位，不乏产业链龙头公司，其中部分龙头在沪 深市场没有或可比公司较少，形成了独特的稀缺性投资机会。依照我们梳理，北交 所稀缺性标的主要有 34 家，为锦波生物、曙光数创、华岭股份、吉林碳谷、富士达、 纳科诺尔、鼎智科技、并行科技、民士达、奥迪威、一诺威、青矩技术、天力复合、 骏创科技、康普化学、晟楠科技、瑞华技术、雷神科技、凯德石英、柏星龙、成电 光信、康比特、海达尔、一致魔芋、欧福蛋业、恒进感应、无锡晶海、华洋赛车、 锦好医疗、芭薇股份、天铭科技、辰光医疗、欧普泰、林泰新材。从行业分布来看， 34 家企业行业分布比较广泛，分布于包括通用设备制造业、化学纤维制造业、化学 原料和化学制品制造业、纺织业、汽车等在内的 19 个行业。其中曙光数创、吉林碳谷、康普化学、民士达、天力复合、并行科技、雷神科 技、凯德石英、成电光信、康比特、无锡晶海、锦好医疗、芭薇股份、欧普泰、林 泰新城 15 家企业具备较强的独特性特征。
锦波生物、鼎智科技、华岭股份、骏创科技、晟楠科技、富士达、恒进感应、 辰光医疗、一致魔芋、欧福蛋业、纳科诺尔、瑞华技术、柏星龙、海达尔、奥迪威、 一诺威、青矩技术、华洋赛车、天铭科技等 19 家企业具备较强的新颖性特征。
2.1、 曙光数创：数据中心液冷技术“小巨人”，2022 利润 1.17 亿
业务情况：曙光数创多年来专注于数据中心领域，在服务器液冷技术方面处于 世界领头羊，基本的产品可以分为浸没相变液冷、冷板液冷数据中心基础设施产品 以及模块化数据中心三大类。冷板液冷数据中心基础设施产品-C7000 系列是国内首 款量产的冷板液冷数据中心基础设施产品及服务器冷板散热套件；浸没相变液冷数 据中心基础设施产品-C8000 系列新产品于 2019 年首次实现在国家级重大科研装置大 规模部署，意味着数据中心行业全浸式液体相变冷却技术在全世界内首次实现了 大规模产品转化和部署。
估值情况：公司液冷产品主要竞争对象为联想、阿里、华为等，上市公司较少， 我们选取英维克、佳力图、申菱环境、高澜股份为可比公司，可比公司 2023 PE 均 值为 102.6X。曙光数创 2023 PE 为 119.2X。
2.2、 吉林碳谷：碳纤维原丝有突出贡献的公司，大丝束碳纤维原丝已实现大规模 生产
业务情况：吉林碳谷主要是做聚丙烯腈基碳纤维原丝的研发、生产和销售，当 前顺应市场需求主要致力于大丝束碳纤维原丝的开发，已经实现了 24K、25K、35K、 48K 和 50K 的稳定大规模生产；大丝束领域为此后研发投入方向，力争实现 75K、 100K、480K 等系列新产品稳定大规模生产。2021 年吉林碳谷国内碳纤维原丝销量合 计 32,609.94 吨，占到了国内原丝消耗约一半。
吉林碳谷为唯一以碳纤维原丝为基本的产品的主要碳纤维供应企业。碳纤维产业 链包含从原油到终端应用的完整制作的完整过程，国外的主要碳纤维供应企业包括日本东 丽、帝人集团、三菱丽阳、美国赫氏、陶氏、西格里等；国内的主要碳纤维供应企 业包括光威复材、恒神股份、中简科技、中复神鹰、上海石化、台塑等。从全 球主要碳纤维供应企业来看，别的企业均以碳纤维及相关制品作为产品对外出售， 仅吉林碳谷以碳纤维原丝作为主要产品。
估值情况：吉林碳谷可比公司为中复神鹰、中简科技、光威复材、吉林化纤， 可比公司 2023 PE 均值为 95.2X。吉林碳谷 2023 PE 为 26.0X。
业务情况：康普化学是国际知名的特种表面活性剂制造商。主要是做铜萃取剂、 新能源电池金属萃取剂以及其他特种表面活性剂的研发、生产和销售。以研发技术 起家，通过多年的工艺改进和产品创新，各种类型的产品可大范围的应用于湿法冶金、电池金 属回收、城市矿山资源处置、污水中的重金属处理以及矿物浮选等行业，具有绿色、 节能、环保的特点，具有广阔的发展空间。
财务情况：2024Q1-3公司实现盈利收入2.85亿元（-17.38%），实现归母净利润7,925.13 万元。从盈利能力来看，2024Q1-3 康普化学实现毛利率 44.82%、净利率 27.83%， 整体均呈现上升趋势。
估值情况：康普化学可比公司为中触媒、争光股份、皇马科技，可比公司 2023 PE 均值为 33.8X。康普化学 2023 PE 为 14.6X。
2.4、 民士达：国内第一家芳纶纸自主制造商，航空、高铁及新能源需求 广阔返回搜狐，查看更加多
